19家上市券商“抱团”计提减值超161亿元 去年净利润至少因此预减121亿元

时间:2021-2-1 13:19:27

2020年,上市券商在保持业绩良好增长态势的同时,却在“抱团”计提资产减值准备。

    《证券日报》记者发现,仅1月29日晚间,就有7家上市券商在披露2020年度业绩情况时,同步披露了计提资产减值准备情况,其中不乏国泰君安、中国银河等头部券商。

    5家券商

    计提减值均超10亿元

    据《证券日报》记者不完全统计,截至记者发稿时止,目前已有19家上市券商在披露2020年度业绩情况时,同步披露了2020年度关于计提预计负债及资产减值准备的情况,预计计提资产减值准备161.6亿元,将导致2020年净利润减少规模至少达到121.5亿元(中原证券、西部证券暂无数据,不计算在内)。

    中信证券、光大证券、中信建投、国泰君安、太平洋证券等5家上市券商2020年计提预计负债及资产减值准备超过10亿元。其中,计提资产减值金额最高的券商为中信证券,截至2020年前三季度,共计提资产减值准备50.27亿元,因此减少利润总额50.27亿元,减少净利润37.72亿元。

    中信证券发布的业绩快报显示,2020年实现营业收入高达543.48亿元,同比增长25.98%;实现归属于母公司股东的净利润高达148.97亿元,同比增长21.82%。

    关于2020年计提信用资产减值准备较2019年有所增加一事,中信证券表示,主要是因股票质押式回购和约定式购回项目的信用风险上升所致,公司审慎评估项目风险后,足额计提了减值准备。同时,公司融资融券、其他债权投资规模较上年末有较大增长,资产减值准备也相应增加。

    申万宏源银行业首席分析师马鲲鹏认为,“中信证券的行业龙头地位稳固,盈利规模和资产规模等总量指标均稳居国内证券业之首,审慎计提减值准备有助于做实资产质量。在信用减值准备中,计提最多的是买入返售金融资产。中信证券在2020年持续降低买入返售金融资产规模,规模由2019年末的588亿元下降至2020年9月末的443亿元,体现出中信证券在加大对相关业务的风险控制。”

    光大证券紧随中信证券之后,2020年计提预计负债及单项重大资产减值准备共计22.47亿元,减少净利润20.73亿元。受光大资本及其下属子公司所涉MPS事项的影响,光大证券在2020年度就该事项计提预计负债15.5亿元。至此,在2018年至2020年的3年里,光大证券已就该事项累计计提45.61亿元的减值准备。

    在业绩飘红的好年景中,大部分上市券商都在2020年选择了计提减值准备。对此,中信改革发展研究基金会研究员赵亚赟在接受《证券日报》记者采访时表示:“虽然2020年券商行业整体业绩大增,但也面临很多不确定风险。比如,很多上市公司业绩爆雷,为券商自营、固收等业务都带来很大的不确定性风险;再如,为了调控楼市,央行开始回笼一定流动性,美股近期也出现暴跌现象,在这种情况下,券商未雨绸缪计提减值也就不难理解了。”

    对于计提减值对净利润的影响,粤开证券研究院策略组负责人陈梦洁表示:“由于2020年证券市场整体表现较好,市场活跃度和成交量明显上了一个台阶,券商的业绩表现非常优秀。因此,虽然部分券商存在计提减值准备的情况,但相对于整体业绩情况来说占比较小,对利润的影响不大。另外,券商在当下时点选择先进行坏账清洗,也有利于为后续轻装上阵做好铺垫,后续的业绩表现更值得期待。”

    股票质押业务

    拖累部分券商业绩

    2020年,券商大幅计提资产减值准备,以股票质押业务的买入返售金融资产减值为主。以中信证券、中信建投两家券商为例,2020年前三季度,中信证券计提买入返售金融资产减值准备35.18亿元,是2019年计提减值额7.91亿元的4.45倍。中信建投对买入返售金融资产计提减值准备9.89亿元,占计提资产减值总额的75%。

    太平洋证券发布的2020年度业绩预告中,预计实现归属于上市公司股东的净利润区间为-6.5亿元到-7.5亿元,与上年同期相比将减少11.13亿元到12.13亿元。太平洋证券业绩亏损,主要是由于计提股票质押业务资产减值,以及计提资管产品整改的预计负债、自营被动持有的股票价格下跌、子公司股权投资损失等原因所致。

    其中,太平洋证券2020年计提资产减值准备约7.59亿元,扣除所得税因素,影响公司2020年净利润约5.69亿元。公司称,由于股票质押业务融资人违约,同时受市场行情影响作为担保品的股票市值大幅下跌,公司针对股票质押业务计提了减值准备。

    有不少券商的计提减值准备均体现在股票质押业务上。赵亚赟向《证券日报》记者表示:“2020年,受多方面因素影响,有些上市公司资金链受到很大冲击,甚至有断链可能,券商的股票质押业务面临巨大减值风险。”

    “当前的市场风格是,机构向优质股抱团,个股表现分化严重,导致部分优质股估值持续提升、部分垃圾股面临退市风险,这也是部分券商在2020年大幅计提减值准备的一个主要原因。”陈梦洁认为,“总体来看,如果质押给券商的股票大部分集中在垃圾股上,后续这种大幅计提减值的情况可能会常态化存在。随着注册制的全面推行和退市新规的发布,垃圾股面临的退市风险将长期存在,券商在开展质押业务时应综合考量减值风险。”

    从业绩预告或快报中可以看到,虽然上市券商2020年度的整体业绩表现不错,但在2021年首月,40家上市券商的股价却表现平平,平均跌幅超11%,仅招商证券股价出现上涨。

    券商板块走势不佳,是否受到券商“抱团”计提减值准备的影响?赵亚赟认为:“券商股走势不佳,主要是对未来行情不确定性增加的反映;另外,券商集体计提减值准备也是一个不小的利空影响。”

作者:不详 来源:证券日报
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