西王集团债券违约超18亿 子公司业绩承压

时间:2019-12-2 15:35:14

 年内两度债券违约,经营性现金流同时锐减八成,西王集团今年将面临巨大的债务压力。

    11月28日,上清所发布公告称,截至27日,清算所未收到西王集团2018年度第二期短期融资券“18西王CP002”应付本息兑付资金8.61亿元。

    而这已经是西王集团今年第二次债券违约。早在今年10月24日,西王集团2018年度第一期短期融资券“18西王CP001”未能在兑付日进行兑付,构成实质性违约,兑付金额高达10亿元。这意味着,年内西王集团两次债券违约金额高达18.61亿元。

    受2017年为齐星集团担保的后续影响,西王集团的债务负担较为沉重。截至今年三季度,公司的资产负债率达61.82%,短期借款、长期借款和一年内到期的非流动负债等有息负债总额达118.93亿元。

    在此情况下,公司的现金流表现并不好。前三季度公司经营活动产生的现金流净额11.23亿元,较上期锐减83.60%。

    因此,西王集团开始通过发债融资再还债。据统计,2018年,西王集团共发布6次债券融资,今年已经发布2次债券融资。

    债务负担沉重的同时,西王集团与多家子公司陷入增收不增利之中。以发家产品粮油为主的西王食品(000639.SZ)前三季度扣非净利润虽然只微降1.80%,但公司现金流下滑严重,前三季度经营性现金流同比减少4.88亿元,下降56.32%。

    此外,西王集团作为西王食品第一大股东,目前股权质押已达到其持股的95.12%,这意味着西王集团将无法依靠股权质押进行融资。

    年内两度债券违约达18亿

    11月28日,西王集团2018年度第二期短期融资券“18西王CP002”尚未兑付资金8.61亿元。在此之前,西王集团第一次违约债券兑付金额高达10亿元。

    西王集团表示,目前集团生产经营正常,职工稳定,公司正在通过多途径努力筹措债券本息,不过,信用评估机构东方金诚在11月28日将西王集团发行的“18西王CP001”和“18西王CP002”的信用等级同时下调为C,评级展望为负面,西王集团的信用等级由A+下调至BB。

    而长江商报记者在梳理西王集团融资券募集说明书发现,西王集团的募集资金,最终多用于偿还集团或子公司的有息债务。

    截至今年三季度,公司的资产负债率达61.82%,其中,短期借款、长期借款和一年内到期的非流动负债等有息负债总额达118.93亿元。而公司经营活动产生的现金流净额11.23亿元,较上期锐减83.60%。同期,公司的货币资金为10.38亿元,较期初减少67.36%。

    事实上,西王集团如今的债务表现与齐星集团互保事件分不开。截至2017年3月,西王集团对齐星集团提供担保金额达29.07亿元,后因政府介入,担保金额下调到25.53亿元,但对西王集团来说,仍是不小的压力。

    沉重的负债下,西王集团频繁通过发债进行融资,与此同时,西王集团也彻底陷入借发债还债的恶性循环。

    三家上市子公司业绩承压

    债务压顶的同时,西王集团的业绩还与多家子公司一起陷入增收不增利的旋涡。

    据西王集团今年三季度财报显示,今年三季度在集团营收266.65亿元的情况下,净利润仅为4504.76万元,而上期集团营收实现264.17亿元,净利润为1.18亿元,出现增收不增利的情况,净利润同比下滑超六成。

    而其两家赴港上市的子公司,上半年业绩也同样陷入增收不增利的情况。财报显示,西王特钢2019年中期营收为59.60亿元,同比微涨0.06%;净利润为1.83亿元,同比大幅减少67.84%;西王置业上半年营收为人民币2008.20万元,同比上涨59.41%,净利润为1228.00万元,同比大跌73.40%。

    另一家子公司西王食品,盈利也不容乐观,前三季度扣非净利润实现3.22亿元,同比下滑1.80%,同时,公司前三季度经营性现金流同比减少4.88亿元,下降56.32%。而且,西王食品大股东西王集团的股权质押情况较为严重,截至10月26日,西王集团的股权质押比例达到其持股的95.12%,这意味着,西王集团通过股权质押获取的融资已经不多,无疑更是加重了西王集团的债务负担。

    11月16日,西王集团微信公众号发布消息称,集团召开月度干部大会,证实了一直以来的换帅传闻。

    新任董事长的到来是否会引来国资介入,以解决西王集团目前的债务和资金问题?长江商报记者就此向西王集团发送了采访函,截至发稿,未收到相关回复。

作者:不详 来源:长江商报
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